欧易

欧易(OKX)

国内用户最喜爱的合约交易所

火币

火币(HTX )

全球知名的比特币交易所

币安

币安(Binance)

全球用户最多的交易所

青岛啤酒:非增长绩优股的投资困境

时间:2022-10-18 20:58:09 | 浏览:623

我为什么坚定的持有银行股「二」 长江电力:这是一家什么样的优质公司? 在过去写的一系列文章中,我常常在自我反思自己的寻股之路,如何避免人云亦云但又不自以为是,如何尽量客观公正的描述某只股票本身的属性,又不过度的陷入进去,一直是我追求的目标。

我为什么坚定的持有银行股「二」 长江电力:这是一家什么样的优质公司?


在过去写的一系列文章中,我常常在自我反思自己的寻股之路,如何避免人云亦云但又不自以为是,如何尽量客观公正的描述某只股票本身的属性,又不过度的陷入进去,一直是我追求的目标。


差不多在这接近半年的时间中,大盘指数和个股都发生了很大的市场变化。从喝酒吃肉到新能源,从核心资产到跑道论,似乎市场一直在变化。实际上,变化的是人心,而不是股票本身。

酒类板块这大半年跌幅也较大,今天我们就来说一说啤酒行业里面的老大——青岛啤酒,从几个方面来描述一下这个股票。


首先,青岛啤酒是毫无疑问的啤酒类龙头企业。

目前国内啤酒类上市公司主要有:青岛啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒、重庆啤酒。以2020年的财务数据来看:


青岛啤酒

燕京啤酒

珠江啤酒

重庆啤酒

营业总收入

277亿

109亿

42亿

109亿

营业净利润

18亿

1.56亿

5.23亿

4.74亿

roe

10.68%

1.49%

6.38%

184%







我们以这三个简单的指标,首先将这几家上市公司定性。营业收入代表了公司的规模能力,营业利润代表了公司的赚钱能力,roe则用来衡量公司的最终经营能力。

仅仅以去年的财务数据比较,青岛啤酒是毫无疑问的龙头。营收规模最大,远远超过第二第三年,当然,还有一个上市公司华润啤酒,在港股上市,我们暂不探讨。营业利润来说,青岛啤酒也怨言超过燕京啤酒,盈利能力则低于珠江啤酒。


啤酒行业和白酒行业不同,也与其他的消费类行业不同,有自身的特点。啤酒的单价低,体积重,不适合远距离运输,具有地域局限性。所以啤酒扩张很难,但一旦扩张成功,则具有了一定的垄断性。这种特点使得啤酒行业的营收,在一般的经营情况下,长期具有一定的稳定性,也构成了一定的护城河。在经营稳健的情况下,如何提升内部利润,则成了最重要的工作。地区垄断——品牌输出——提价——提升利润,是啤酒行业提高利润最重要的方式。

其次,青岛啤酒增长有限,扩张较难。

这是青啤最大的困境之处。消费类企业,品牌、品质,在消费者心中占有的地位很高。但是,纵观国内各大啤酒大厂,也都只能在自己的优势区域内形成局部垄断,扩张的边界有限。地域的品牌属性很强,青岛啤酒在山东地区的市场占有率达到80%以上,品牌认知度最高,品质也最硬,但是这种优势,很难扩张到东南沿海地区。因为运输半径有限,远距离运输,利润爆减,如果当地设厂,又因品牌问题很难局部竞争。

在10年以前,各大啤酒厂家主要以收购为核心进行规模扩张,很少见到当地设厂,直接击垮当地优势企业的案例。到今天,全国的战略要地已经占据完毕,大家都很难更进一步,或者更进一步所付出的成本,远远大于收益。所以,今天的全国啤酒局势,早已经进入稳定阶段。如果对手不犯错,自己很难有更大的发展。

这是青岛啤酒估值难以提升的最核心因素。一个营收稳定,利润靠提价和内部经营效益提升的公司,很难获得资本市场的超预期青睐。

再次,青岛啤酒的估值问题。

我们要明白一个道理。股价上涨,可能是因为业绩的提升,也可能单纯是因为资金的推动。业绩持续提升的成长股,才具有真正的长期持有翻倍价值。因为各种原因导致的资金推动导致的股价上涨,一定会在未来被深深地打脸。




以最近8年整体的财务数据来看青岛啤酒,8年时间,营业收入几乎保持不变,扣非净利润只在今年才达到了8年前的水准,roe到今天还没有回到8年前的水平。

但是,这8年时间,股价上涨最高超过了4倍。所以问题就来了。一个8年业绩都没有表现的公司,为什么股价会这么优秀??

难道是因为分红优秀,分红率达到5%甚至8%的水平?使得长期投资者以养老的角度去投资青岛啤酒?当然不是,青岛啤酒历年分红只有1%左右的水准,这个分红根本不足以支撑股价如此的上涨。

我们只能说,唯一的原因就是市场的热度。喝酒吃药好赛道!我们不能说青岛啤酒不优秀,只能说他的优秀还不值如此的涨幅。这个接近4倍的涨幅,说句心里话,我看不懂,我拿不住,我无法在上涨时候拿住,也无法在下跌时候敢坚定持有。

潮水褪去,才知道谁在裸泳。市场的观点总是在变化。保持独立的观点,拿自己看得懂的股票,明白自己股票的真实价值,了解安全边际,才能心中不慌,持有更久,赚住大钱。

相关资讯

青岛啤酒苦待第二春:一瓶青岛啤酒8块了,挺向高端能自救?

文 雷彦鹏编辑 ✎ 成静卫在中国企业发展史上,1993年是个重要时间节点。这一年,90岁的青岛啤酒先后在香港和上海敲钟上市,成为国内第一家两地上市的企业。上市并不能让青岛啤酒高枕无忧。那几年,起家于北京顺义的燕京啤酒在李福成带领下异军突起,

啤酒股大涨,燕京啤酒、惠泉啤酒涨停,青岛啤酒涨超8%

新京报讯 3月1日,啤酒股迎来集体大涨。截至收盘,燕京啤酒涨停,收于每股8.36元;惠泉啤酒涨停,收于每股9.92元;青岛啤酒涨8.31%,收于每股101.58元。另外,重庆啤酒、兰州黄河、珠江啤酒、ST西发涨幅也逾5%。东方财富App截图

青岛如约进入啤酒节狂欢季青岛啤酒链动全城开启盛夏激情

当青岛啤酒端起来的时候,一年一度的城市狂欢“青岛国际啤酒节”就开始了。酒以城名,城以酒香。青岛啤酒在今年的啤酒节期间,严格做好疫情防控,参与了金沙滩啤酒城常态化运营、“活力崂山”啤酒嘉年华、市南首届上街里啤酒节、莱西青岛啤酒节、市北区青岛啤

啤酒“四大天王”晒半年报:高端化成趋势,青岛啤酒业绩创新高,重庆啤酒遭机构减持

记者 | 沈溦8月25日,A股啤酒老大青岛啤酒(600600.SH)发布2021年半年报,报告期内,公司共实现产品销量476.9万千升,同比增长8.2%;实现营业收入人民币182.9亿元,同比增长16.66%;实现归属于上市公司股东的净利

还在选进口啤酒?5款青岛啤酒,性价比高且味道不输进口啤酒

说到中国的酒文化,很多人都想到了白酒,因为白酒几乎占据了中国酒文化的统治地位。直到近现代啤酒的出现后,尤其是几大国产啤酒厂商的崛起,才让大家慢慢转变了对白酒的依靠,转投啤酒的怀抱。炎热的夏天,一口冰爽的啤酒下肚,瞬间带来凉爽与惬意。据调查,

干货!2021年中国啤酒行业企业对比:华润啤酒VS青岛啤酒谁是王?

啤酒在酒精饮料行业中占据着重要的组成地位,我国是全球啤酒生产和消费大国。目前,国内啤酒主要市场被五大集团占据。其中,华润啤酒、青岛啤酒是啤酒行业市占最高的两大龙头企业。相较而言,华润啤酒市场份额和规模上更为领先;从经营业绩来看,2020年华

港股异动|青岛啤酒股份(00168)涨近7%领涨啤酒股多家大行发布研报看好啤酒股

智通财经APP获悉,啤酒股早盘继续走高,截至发稿,青岛啤酒股份(00168)涨6.65%,报74.6港元;华润啤酒(00291)涨5.56%,报61.75港元;百威亚太(01876)涨4.4%,报21.35港元。消息面上,麦格理发表研究报告

港股异动|啤酒股午后跌幅扩大青岛啤酒(00168)、华润啤酒(00291)均跌超7%

智通财经APP获悉,港股啤酒股午后跌幅扩大,截至发稿,青岛啤酒股份(00168)跌7.86%,报60.35港元;华润啤酒(00291)跌6.73%,报57.55港元;百威亚太(01876)跌5.16%,报21.15港元。消息面上,中金发研报

港股异动|青岛啤酒股份(00168)涨超4%领涨啤酒股中信预计二季度啤酒公司盈利弹性释放承压

智通财经APP获悉,啤酒股早盘走高,截至发稿,青岛啤酒股份(00168)涨4.29%,报75.4港元;华润啤酒(00291)涨3.41%,报62.15港元;百威亚太(01876)涨0.42%,报24.15港元。中信证券研报认为,一季度,啤酒

港股异动|青岛啤酒(00168)涨超6%领涨啤酒股龙头率先宣布涨价啤酒高端化有望超预期

智通财经APP获悉,啤酒股早盘走高,截至发稿,青岛啤酒股份(00168)涨6.41%,报69.7港元;华润啤酒(00291)涨4.83%,报64港元;百威亚太(01876)涨2.16%,报21.25港元。消息面上,据研报,8月16日山东区域

静静绽放的百年啤酒花青岛啤酒投资价值分析报告

过去三年多A股市场持续调整,而茅台酒为首的白酒类股票作为穿越型防御品种,期间纷纷创出新高,取得了数倍的涨幅。青岛啤酒(600600)是A股市场中销售规模最大的啤酒行业龙头公司,相比于白酒类高高在上的贵族股票,青岛啤酒股价表现温和很多。从普通

青岛女婿来说说青岛啤酒一厂、二厂、三厂、四厂、五厂的口感区别

本内容来源于@什么值得买APP,观点仅代表作者本人 |作者:老胡叨叨叨作为山东内陆的人交到了一个青岛对象,第一次见对方家长的时候,跟老丈人极其投缘,一口气干了4瓶青岛啤酒(我的极限了)。喝到最后老丈人开始竟然拉着我,给我普及如何分辨青岛啤酒

“青岛制造”龙头揭晓:赛轮第10,青岛啤酒第6,前三名实至名归

青岛地处我国华东地区、山东半岛东南、东濒黄海。是全国首批沿海开放城市、全国文明城市,还曾被评为“中国最具幸福感城市”。据了解,目前青岛市重点行业累计建成智能工厂52家、数字化车间146间、数字化研发设计工具普及率达88%。下面依据机构202

青岛特色:20款青岛啤酒值得喝,满足你的酒瘾

本文首发于什么值得买平台请关注本账号获取更多好文,作者:哒哒一箩筐青岛,碧海蓝天,青山美水,是一座典型的美景城市。除了美景,青岛还有各种美食。海鲜是青岛土著离不开的美食。青岛啤酒是吃海鲜必不可少的美酒。到底什么值得喝,哪种啤酒才能满足你的酒

青岛上市公司年报季|青岛啤酒(600600)2019年度净利润增长30.23%每10股拟分红5.5元

大众网·海报新闻青岛3月30日(记者 金瞳)29日,青岛啤酒(600600)发布2019年报,2019年公司实现营收279.84亿元,同比增长5.3%;净利润18.52亿元,同比增长30.23%;基本每股收益1.371元, 同比增长30.2

友情链接

网址导航 SEO域名抢注宝宝起名网妈妈知道币圈迈克尔·杰克逊歌迷网喜茶会员日柏林旅游网景德镇新闻头条网巴哥犬资讯网C罗球迷网刘亦菲影迷网跆拳道培训网美津浓球杆夜跑跑步网福建武夷山资讯网荆门新闻资讯网塔巴塔运动网保龄球初学网豪爵摩托车网
今日青岛网-青岛是国家历史文化名城、中国道教发祥地,因树木繁多,四季常青而得名。青岛别称岛城、琴岛、胶澳,山东省辖地级市、副省级市、计划单列市、特大城市,国务院批复确定的中国沿海重要中心城市和滨海度假旅游城市、国际性港口城市。青岛是国家历史文化名城、重点历史风貌保护城市、首批中国优秀旅游城市。国家重点文物保护单位34处。国家级风景名胜区有崂山风景名胜区、青岛海滨风景区。
今日青岛 yusuxi.cn ©2022-2028版权所有