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大和:重申青岛啤酒(00168)“跑赢大市”评级目标价下调7.6%至68.4港元

2022-10-18 20:51:28 2080

摘要:智通财经APP获悉,大和发布研究报告称,重申青岛啤酒(00168)“跑赢大市”评级,由于2022年预测企业价值倍数由15倍降至13倍,基于市场预测及逊于同业的EBITDA增长,目标价由74港元下调7.6%至68.4港元。报告中称,公司202...

智通财经APP获悉,大和发布研究报告称,重申青岛啤酒(00168)“跑赢大市”评级,由于2022年预测企业价值倍数由15倍降至13倍,基于市场预测及逊于同业的EBITDA增长,目标价由74港元下调7.6%至68.4港元。

报告中称,公司2021年收入同比升9%,反映去年下半年销量较弱,但纯利同比升30%仍符合盈喜预期,以及每股派息1.1元人民币符预期。大和估算,青啤2021年上半年每单位生产成本同比升3%,下半年则升9%,全年成本未完全被6%升幅的平均售价所抵销。同时估算2021年EBITDA率同比升0.4个百分点至13.8%。

大和预测,2022-23年EBITDA率改善0.4-0.5个百分点,因公司转嫁成本能力逊于同业,但调高2022-23年收入预测2%-3%,由于较高的售价预测;下调每股盈测4%-5%,因较高的输入成本预测。

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