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美银证券:啤酒股最新评级及目标价(表)青岛啤酒(00168)等短期盈利动力较好

2022-10-18 20:55:32 1639

摘要:智通财经APP获悉,美银证券发布研究报告称,在上半年的疫情下,由于健康的竞争和全行业的资本及成本开支控制,整体啤酒公司取得稳健的盈利增长。进入2023年,行业有利的供应面或能提供强大的盈利缓冲和下行保护,而高端化、通关或成本方面的任何积极因...

智通财经APP获悉,美银证券发布研究报告称,在上半年的疫情下,由于健康的竞争和全行业的资本及成本开支控制,整体啤酒公司取得稳健的盈利增长。进入2023年,行业有利的供应面或能提供强大的盈利缓冲和下行保护,而高端化、通关或成本方面的任何积极因素都可能带来额外的上行空间。该行认为青岛啤酒股份(00168)和华润啤酒(00291)短期内盈利动力较好。

报告中称,青岛啤酒受惠于高端化和成本优化的结构,拥有具吸引力的长期利润率上升空间。在高端产品及成本效率的推动下,预计2022-24年将有15%-19%的核心盈利复合年增长率;上调今明年每股盈测2%,以反映更强劲的销量及成本利好因素。

该行预测,华润啤酒Q3次高端或以上的产品销量将增长约13%-17%,由于第四季基数很低,预计2022财年的核心盈利同比复合增长逾两成。随着全球啤酒行业的品类扩张,集团近期以小量投资进军白酒市场,市场普遍预期进一步投资将达到临界点。该行对华润投资白酒的行动仍持建设性态度,相信不会破坏其核心啤酒业务,但可能会在未来建立第二个增长动力。

报告补充到,百威亚太(01876)Q3收入或将取得低单位数增长,预测正常化EBITDA将取得低单位数倒退,降今明年正常化EBITDA预测2%,以反映疫情对销量影响。

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