时间:2022-10-18 21:17:30 | 浏览:1110
近几年,酒精饮料板块在资本市场风生水起,但风头大多被白酒股票抢去。啤酒、葡萄酒等其他酒类的股票表现相对而言并不那么凸显。
从股价走势看,2015年以来白酒板块走势也明显好于啤酒板块。但受益于消费者对啤酒稳定的消费偏好,以及啤酒厂商的市场整合和产品升级,啤酒产销量和上市公司营收增速平稳,业绩驱动下,对于股价的长期支撑尚在,啤酒板块的整体表现也明显好于大势。
最近几日,通胀题材持续引发市场高度关注,继海天、洽洽食品宣布提价后,市场对啤酒提价预期再度升温,也刺激了今日港A啤酒股集体走强。
截止收盘,A股青岛啤酒涨停,重庆啤酒涨超4%,珠江啤酒涨超2%;港股青岛啤酒涨近8%,华润啤酒涨近5%,百威亚太涨近4%。
在此背景下,青岛啤酒作为啤酒界的龙头股是否拐点已至?
说起青岛啤酒,不得不提这企业对国企及香港股市来说都是一个里程碑,因青岛啤酒是国内首间在海外上市的国企,也是香港首只上市的国企。前身为国有青岛啤酒厂,始建于1903年,是中国历史最为悠久的啤酒生产厂,于1993年在香港发行了H股上市,成为首只H股。
8月26日,青岛啤酒发布了今年上半年业绩报告,实现营业收入182.9亿元,同比增长16.66%;实现归母净利润24.16亿元,同比增长30.22%。
不过这份看似“靓丽”的财报发布后,市场似乎并不买单。青岛啤酒8月26日股价仅上涨0.64%,随后开始出现箱体震荡,一直徘徊在90元左右。
由于去年受新冠疫情冲击,青岛啤酒的业绩数据出现非正常波动,增速数据会出现一定程度失真。因此,对比2019年的数据,更能反映青岛啤酒的业绩增速。
2019年上半年,青岛啤酒实现营业收入165.51亿元,同比增长9.22%;归母净利润16.31亿元,同比增长25.21%。对比2019年的业绩数据,青岛啤酒今年上半年产品销量仅微增0.8%,营业收入增长10.51%,归母净利润增长48.13%。
可以看出,青岛啤酒的营收和归母净利虽然实现了不错的增长,但产品销量却几乎止步不前。这或许是青岛啤酒股价不增反降的原因所在。
青岛啤酒产品销量低增速的背后是国人消费习惯的变化,中国的消费者总体上来说越来越不爱喝啤酒了。自2005年起我国啤酒总产量和销量均呈现明显增长态势,并于 2013 年达到顶峰,总产量和销量均突破 5000 万千升。截至2021年7月,中国啤酒产量达到2272.3万千升,累计同比上涨为7.50%;同比2019年小幅下降。
主力消费人群20-50岁人口增长放缓以及人均消费量的提升,都在压缩啤酒未来的产量增长空间。目前我国人均啤酒消费量达36.2L/年,与消费习惯相近的日本(43.8L/年)和韩国(37.2L/年)差异已经不大,提升空间相对有限。
在这样的行业背景下,“少喝酒、喝好酒”的消费观念逐渐被越来越多的消费者接受认可,中高端啤酒愈发受消费者欢迎。高端啤酒市场较好的迎合了市场发展需求,量价有进一步的上行空间,转型似乎已经迫在眉睫。
从2018年起,青岛啤酒改变过去以低端化价格战争夺市场份额的策略,转向以利润为导向、加强产品结构升级。2020年以来,青岛啤酒加快了推出高附加值产品的速度,开发并投放了“百年之旅、琥珀拉格”等超高端新产品。
近几年来,青岛啤酒的整体销量基本保持稳定。2018年-2020年公司分别实现产品销量803万千升、805万千升和782万千升。其中,主品牌青岛啤酒分别实现销量391.4万千升、405.1万千升和387.9万千升,不考虑2020年疫情影响,2018年和2019年主品牌青岛啤酒分别实现3.97%和3.49%增长,青岛啤酒主品牌始终处在稳健的增长通道中。
在高端产品上,增长态势尤为明显,2020年上半年,青岛啤酒“奥古特、鸿运当头、经典 1903、纯生啤酒”等高端产品共实现销量97.1万千升。2021年上半年,公司高档以上产品销量更是实现同比增长41.4%。
高端啤酒占比提升必然带来吨酒价格的走高。2018年青岛啤酒每千升单价为3267元,2020年单价提升至3496元,2021年上半年已经来到3781元。在高端占比提升和吨酒收入不断提升的同时,青岛啤酒毛利率已经从2018年的37.7%提高至2021年上半年的44.4%,毛利率同样刷新新高。
不过,在高端啤酒领域,青岛啤酒的竞争力似乎并不强。洋品牌长期占据了高端啤酒的最大市场份额。
作为亚太地区最大的啤酒企业,百威亚太在亚洲高端及超高端市场一直占据领先地位,旗下有包括百威、时代、科罗娜、福佳、凯狮及哈尔滨啤酒等品牌,高端品牌百威是百威亚太旗下贡献利润最高的品牌。
以中国市场为例,在高端及超高端品牌啤酒行业,百威亚太的市占就高达46.6%。青岛啤酒市场份额排名虽然仅次于百威,但市占率仅14.4%,不足对手三分之一。
同时,青岛啤酒似乎更多是在原来产品基础上的升级,新品则是所谓的超高端产品。青岛啤酒京东官方旗舰店显示,其百年之旅大师限量牛年版单瓶价格高达699元。价格如此离谱,销量自然惨淡。可以看出,某种意义上来说,青岛啤酒的高端化只是在小部分超高端产品掩护下的“提价”策略。这个路数极像中国高端白酒的打法。
此外,在高端市场,青岛啤酒业又面临着其他国产啤酒巨头的追赶,后者也都在高端市场发力。尤其是最大竞争对手华润啤酒不仅背靠央企实力,还完成对喜力的收购,高端化进展较快。
2020年11月,华润啤酒CEO侯孝海在经销商大会上表示23-25年企业目标是能够在高端市场超过竞争对手,同时对标国际一流的啤酒公司,做世界一流的啤酒公司。数据显示,华润啤酒的高端市场份额为11%,与青岛啤酒相差不大。
因此,青岛啤酒在高端市场领域的竞争压力不小。
无可避免的是,原材料涨价则对啤酒的成本端构成压力。截至2021年4月底,易拉罐价格较去年同比大增44%,玻璃价格也同比大增64%。同时据上游调研了解到的,奥瑞金已经对二片罐价格提高2-3分/个,预计上述因素共同推动成本端涨幅4-6个百分点。
而成本端的提升,反过来也会在一定程度上去助推行业涨价的动力,从而把成本转移给下游的消费者。如此看来,无论是消费旺季的刺激,还是通胀背景下对原材料价格的推升,啤酒涨价确实是难以避免了。
但是,与白酒不同的是啤酒在国内外则都是典型的大众型消费品,这种“提价”策略消费者是否可以接受还很难说。
不过,权威证券也指出,本轮消费品提价是由成本驱动,需求端尚未完全恢复导致。预计短期存在估值提升的行情,尤其是低估值公司有望反弹。其中,竞争格局好的龙头率先提价,而且幅度有望超过成本涨幅,贡献利润弹性。
本文源自格隆汇
文 雷彦鹏编辑 ✎ 成静卫在中国企业发展史上,1993年是个重要时间节点。这一年,90岁的青岛啤酒先后在香港和上海敲钟上市,成为国内第一家两地上市的企业。上市并不能让青岛啤酒高枕无忧。那几年,起家于北京顺义的燕京啤酒在李福成带领下异军突起,
新京报讯 3月1日,啤酒股迎来集体大涨。截至收盘,燕京啤酒涨停,收于每股8.36元;惠泉啤酒涨停,收于每股9.92元;青岛啤酒涨8.31%,收于每股101.58元。另外,重庆啤酒、兰州黄河、珠江啤酒、ST西发涨幅也逾5%。东方财富App截图
当青岛啤酒端起来的时候,一年一度的城市狂欢“青岛国际啤酒节”就开始了。酒以城名,城以酒香。青岛啤酒在今年的啤酒节期间,严格做好疫情防控,参与了金沙滩啤酒城常态化运营、“活力崂山”啤酒嘉年华、市南首届上街里啤酒节、莱西青岛啤酒节、市北区青岛啤
记者 | 沈溦8月25日,A股啤酒老大青岛啤酒(600600.SH)发布2021年半年报,报告期内,公司共实现产品销量476.9万千升,同比增长8.2%;实现营业收入人民币182.9亿元,同比增长16.66%;实现归属于上市公司股东的净利
说到中国的酒文化,很多人都想到了白酒,因为白酒几乎占据了中国酒文化的统治地位。直到近现代啤酒的出现后,尤其是几大国产啤酒厂商的崛起,才让大家慢慢转变了对白酒的依靠,转投啤酒的怀抱。炎热的夏天,一口冰爽的啤酒下肚,瞬间带来凉爽与惬意。据调查,
啤酒在酒精饮料行业中占据着重要的组成地位,我国是全球啤酒生产和消费大国。目前,国内啤酒主要市场被五大集团占据。其中,华润啤酒、青岛啤酒是啤酒行业市占最高的两大龙头企业。相较而言,华润啤酒市场份额和规模上更为领先;从经营业绩来看,2020年华
智通财经APP获悉,啤酒股早盘继续走高,截至发稿,青岛啤酒股份(00168)涨6.65%,报74.6港元;华润啤酒(00291)涨5.56%,报61.75港元;百威亚太(01876)涨4.4%,报21.35港元。消息面上,麦格理发表研究报告
智通财经APP获悉,港股啤酒股午后跌幅扩大,截至发稿,青岛啤酒股份(00168)跌7.86%,报60.35港元;华润啤酒(00291)跌6.73%,报57.55港元;百威亚太(01876)跌5.16%,报21.15港元。消息面上,中金发研报
智通财经APP获悉,啤酒股早盘走高,截至发稿,青岛啤酒股份(00168)涨4.29%,报75.4港元;华润啤酒(00291)涨3.41%,报62.15港元;百威亚太(01876)涨0.42%,报24.15港元。中信证券研报认为,一季度,啤酒
智通财经APP获悉,啤酒股早盘走高,截至发稿,青岛啤酒股份(00168)涨6.41%,报69.7港元;华润啤酒(00291)涨4.83%,报64港元;百威亚太(01876)涨2.16%,报21.25港元。消息面上,据研报,8月16日山东区域
本内容来源于@什么值得买APP,观点仅代表作者本人 |作者:老胡叨叨叨作为山东内陆的人交到了一个青岛对象,第一次见对方家长的时候,跟老丈人极其投缘,一口气干了4瓶青岛啤酒(我的极限了)。喝到最后老丈人开始竟然拉着我,给我普及如何分辨青岛啤酒
青岛地处我国华东地区、山东半岛东南、东濒黄海。是全国首批沿海开放城市、全国文明城市,还曾被评为“中国最具幸福感城市”。据了解,目前青岛市重点行业累计建成智能工厂52家、数字化车间146间、数字化研发设计工具普及率达88%。下面依据机构202
本文首发于什么值得买平台请关注本账号获取更多好文,作者:哒哒一箩筐青岛,碧海蓝天,青山美水,是一座典型的美景城市。除了美景,青岛还有各种美食。海鲜是青岛土著离不开的美食。青岛啤酒是吃海鲜必不可少的美酒。到底什么值得喝,哪种啤酒才能满足你的酒
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